2024年全球黄金市场年中展望：震荡延续还是突破上行？
来源：查金价 更新时间：2025-07-22 00:08:31
黄金市场在2025年下半年延续了强劲的开局态势，上半年累计涨幅达到26%。这一表现主要得益于美元持续走弱、地缘政治风险居高不下、投资者需求保持旺盛以及各国央行持续增持黄金储备等因素的共同作用。
虽然部分支撑因素可能持续存在，但未来金价走势仍将受到多重因素影响，包括国际贸易关系变化、通胀形势演变以及主要经济体的货币政策调整方向等。
多数市场分析认为，在现有宏观经济环境下，黄金价格有望保持稳定并呈现温和上涨态势。特别是来自中国保险行业等新兴投资主体的资金流入，可能为金价提供额外支撑。
值得注意的是，若地缘政治冲突加剧或经济出现严重滞胀甚至衰退风险，避险需求的激增可能推动金价大幅攀升。反之，若全球贸易显著回暖，市场风险偏好回升，则可能削弱黄金的吸引力（尽管目前出现这种情况的概率较低）。此外，若央行购金规模明显不及预期，也可能对金价形成压制。
综合来看，在全球经济前景充满不确定性的背景下，黄金作为兼具战术性和战略性的投资工具，仍展现出独特的配置价值。
[1] 伦敦金银市场协会（LBMA）于2018年开始编制场外黄金交易数据系列。
[2] 据《纽约时报》2025年6月30日报道，美元创下自1973年以来最差年度开局表现。
[3] 短期金价表现归因模型（GRAM）采用多元回归方法分析金价月度变动，涵盖经济扩张、风险与不确定性、机会成本和市场动能四大关键驱动因素。本分析基于五年期月度数据，更多信息可参阅Goldhub.com。
[4] 地缘政治风险影响采用GPR指数进行量化评估，具体方法详见2023年10月发布的专题报告《地缘政治对黄金的影响》。
[5] 世界黄金协会2025年央行调查显示，73%的受访央行预计未来五年美元在外汇储备中的占比将下降，同时黄金及其他货币的占比可能上升。
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