CPI预警通胀加剧，关税风波持续，金价能否守住3300美元大关？

来源：查金价 更新时间：2025-07-19 00:10:51

金融界报道 2025年上半年，受全球关税风险及地缘政治紧张局势影响，国际金价持续攀升并首次突破每盎司3500美元大关。进入第二季度后，金价涨势有所放缓，目前维持在3300至3400美元区间震荡。 近期地缘政治紧张态势有所缓解，加之市场对美联储货币政策预期的不断调整，此前支撑金价上行的风险溢价已逐步消化。然而本周美国关税谈判再现波折，最新公布的CPI数据超出预期，显示美国通胀压力正逐步抬头。 **美国关税政策引发全球贸易担忧** 美国新一轮关税威胁加剧了全球经济不确定性，为金价提供支撑，但能否突破前期高点仍有待观察。 据报道，特朗普总统上周签署行政令，将原定7月9日实施的"对等关税"政策推迟至8月1日执行。特朗普表示，届时将对至少14个国家的商品加征高额关税。 随后美国政府分三批公布关税清单：首批对日本、韩国等14国商品加征25%-40%关税；第二批涉及文莱、阿尔及利亚等8国；第三批则针对加拿大、欧盟和墨西哥分别征收35%和30%关税。这一系列举措导致市场避险情绪明显升温。 本周关税风波持续发酵：周一特朗普警告俄罗斯，若50天内未与乌克兰达成和平协议，将对其征收100%关税，并对购买俄罗斯石油的国家实施次级制裁；周三又宣布拟对150多个国家加征10%-15%关税，主要涉及非洲和加勒比地区贸易伙伴。 值得注意的是，印尼成为首个通过谈判降低关税的国家。美方最初宣布对印尼商品征收32%关税，经协商后降至19%，同时美国出口印尼商品将享受免税待遇。 分析人士指出，虽然新一轮关税主要针对贸易规模较小的国家，短期市场影响有限，但若后续扩大到主要经济体，可能引发更广泛的经济波动。投资者正密切关注政策动向及贸易谈判进展。 **美国6月CPI超预期 关税影响初现** 最新数据显示，全球贸易摩擦已开始影响商品价格。美国劳工部15日公布，6月CPI同比上涨2.7%，高于前值2.4%；核心CPI同比上涨2.9%。数据公布后，美元指数短线冲高，美债收益率震荡。 经济学家指出，6月CPI数据已显现关税带来的通胀压力。安永-博智隆首席经济学家格雷戈里·达科警告，若8月1日新关税实施，美国平均关税率可能升至21%，将带来重大经济风险。 白宫否认关税推高通胀的说法，特朗普在社交媒体称"美国物价很低"，并再次呼吁美联储降息。尽管面临总统压力，美联储仍保持谨慎态度，认为需要更多数据评估通胀走势。 随着8月1日关税生效日期临近，广发期货分析指出，新关税可能加剧美国通胀压力，但财税政策或部分抵消负面影响，预计美元资产仍具支撑，金价将在3300美元上方维持震荡，等待美联储政策信号。 在市场不确定性加大的背景下，芝商所微型黄金期货（MGC）受到投资者青睐。该产品规模为标准合约的1/10，具有资金门槛低、保证金要求少等特点。数据显示，MGC期货日均交易量连续两月创新高，6月达到346,607份合约，较前纪录增长21%。

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