全球央行加速囤积黄金，星展银行预测金价年内或达3765美元
来源：查金价 更新时间：2025-07-16 00:09:16
21世纪经济报道记者 孙迟悦 香港报道
7月14日，星展银行首席投资总监侯伟福在"2025第三季度星展银行投资总监办公室洞察"发布会上表示，该行对2025年另类资产投资市场保持乐观态度，重点关注黄金市场和收益型私募资产市场。星展银行将2024年第四季度黄金目标价格设定为3765美元/盎司。
据新华社报道，美国总统特朗普于7月7日宣布，自8月1日起将对来自日本、韩国等14个国家的进口商品加征25%至40%的关税。受此消息影响，7月8日凌晨伦敦现货黄金价格一度跌至3300美元/盎司下方，较4月创下的历史高位回落约200美元。截至7月14日17时，金价回升至3365美元/盎司。
全球央行持续增持黄金储备。世界黄金协会7月4日数据显示，5月全球央行净购入20吨黄金。中国国家外汇管理局7月7日公布，6月末中国官方黄金储备达7390万盎司，较5月增加7万盎司。
侯伟福指出，过去三年全球央行黄金购买量已超过此前十年总和，但黄金在官方储备中的占比仍低于历史平均水平。他认为，若美元和实际利率继续走低，金价上行潜力将大于下行风险。
宏观方面，侯伟福表示当前全球贸易不确定性加剧。亚特兰大联储GDP预测在三个月内从-3%上调至+3%，但星展银行预计未来6-12个月全球经济增长将放缓。他预测美联储将跟随欧洲、瑞士等央行进入宽松周期，可能重现2019年的降息行情。
值得注意的是，美国亚特兰大联储对2025年第一季度GDP预测曾从-1.5%下调至-2.8%，但在第二季度又上调至2.6%。
鉴于投资者对主要投资市场财政前景的担忧及通胀粘性，星展银行将发达市场政府债券评级下调至中性。在公司债领域，该行维持对A/BBB级优质债券的正面看法，建议采取杠铃策略，同时配置2-3年期和7-10年期投资级债券。
股票市场方面，侯伟福表示星展银行看好2025年剩余时间内的欧洲股市。亚洲（除日本外）股市因市盈率较发达市场低33%且盈利预期达12.4%，仍具投资价值。他建议重点关注人工智能、云计算和数字化领域的龙头企业股票。
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