黄金交易警示：特朗普关税加剧避险，美元成多空争夺关键？

来源：查金价 更新时间：2025-07-12 00:08:23

周五（7月11日）亚洲交易时段早盘，现货黄金价格维持窄幅波动，当前报价约为3323.68美元/盎司。前一交易日（7月10日），国际金价微幅上涨至3323.82美元/盎司收盘，盘中曾短暂触及3330美元水平，但最终未能守住涨幅。这一市场表现充分反映了当前黄金交易面临的两种对立力量：避险需求与美元走强之间的拉锯战。 市场动态显示，美国总统特朗普突然宣布自8月1日起对巴西进口铜征收50%关税的决定，加剧了全球贸易紧张局势的担忧，这为具有避险属性的黄金提供了支撑。与此同时，美国上周初请失业金人数意外降至22.7万人的七周低点，推动美元指数一度攀升至97.92的两周高位，这抑制了以美元计价的黄金需求。 RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis分析认为，除非出现重大地缘政治事件，否则金价短期内可能难以突破3400美元大关，预计将维持区间震荡走势。这一观点反映了市场对黄金的审慎看法：虽然避险需求提供支撑，但美元走强和美国国债收益率上升带来的压力同样不容小觑。 特朗普政府最新关税政策引发广泛关注。该政策不仅针对巴西进口铜，还涉及其他商品，导致美巴贸易关系紧张升级。巴西总统卢拉表示将通过外交渠道寻求解决方案，同时警告可能采取对等报复措施。值得注意的是，特朗普还将关税政策与前巴西总统博尔索纳罗的司法案件相联系，进一步增加了政策的不确定性。 这项关税政策可能产生双重影响：一方面可能推高商品价格，增强黄金作为通胀对冲工具的吸引力；另一方面可能提振美元，抵消黄金的部分优势。市场仍在评估政策影响，投资者需密切关注后续贸易谈判进展及其他国家的应对措施。 美国劳动力市场呈现复杂态势。最新数据显示，初请失业金人数降至22.7万人的七周低点，但续请失业金人数却攀升至196.5万人，创2021年11月以来新高。景顺固定收益首席策略师Rob Waldner指出，当前就业市场呈现"停滞"特征，企业更倾向于控制人力成本而非大规模裁员。 这种复杂的就业形势对黄金产生双重影响：积极的就业数据支撑美元走强，压制金价；而潜在的劳动力市场疲软迹象则可能在未来增强黄金的避险吸引力。 外汇市场方面，美元指数周四一度上涨0.4%至97.92的两周高点，最终收于97.58。美元走强通常会增加其他货币持有者的黄金购买成本。债券市场方面，10年期国债收益率微升至4.352%，30年期收益率小幅回落至4.861%。美国财政部近期220亿美元30年期国债发行获得强劲需求，财长贝森特表示暂不考虑增加长期债券发行规模。 美联储政策走向仍是市场关注焦点。6月会议纪要显示，尽管有部分官员支持近期降息，但多数决策者对关税可能带来的通胀压力保持警惕。圣路易斯联储总裁穆萨莱姆预计，关税对通胀的影响可能持续到2025年底或2026年初。目前联邦基金利率期货市场预计，美联储可能在9月降息25个基点，年底前累计降息53个基点。 通胀预期变化对黄金至关重要。有分析预测通胀将在年内见顶并于明年回落，这可能为美联储降息创造条件。降息通常利空美元而利好黄金，但当前政策不确定性可能继续限制金价上行空间。 综合来看，黄金市场正面临多空因素交织的复杂环境。特朗普关税政策带来的避险需求与美元走强形成对抗，美国劳动力市场的矛盾信号和美联储政策的不确定性更增添了市场变数。短期内金价可能维持区间震荡，突破3400美元关口需要更强力的催化剂。投资者应重点关注即将公布的6月CPI数据以及美联储政策动向，这些因素将为金价后市提供更明确指引。 （现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间07：24，现货黄金现报3323.49美元/盎司。

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