特朗普关税政策重引关注，现货黄金下挫超1%，后市如何演绎？

来源：查金价 更新时间：2025-07-10 00:08:59

截至2025年5月底，我国官方国际储备资产中的黄金占比为7.0%，显著低于全球约15%的平均水平。东方金诚首席宏观分析师王青对此作出分析。 世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行将继续增持黄金。约43%的央行计划在未来一年增加黄金储备，显示出尽管金价持续攀升且全球央行已连续15年净买入黄金，各国央行对黄金仍保持强劲需求。 瑞银最新央行储备管理人调查表明，资产多元化仍是储备管理的基本原则，几乎所有受访者对黄金持乐观态度。67%的受访者认为黄金将是未来五年表现最佳的资产类别，这一比例较2024年的21%大幅提升。 调查还发现，没有央行计划在未来12个月减少黄金配置，超过三分之一的受访者表示其黄金持仓在去年有所增加。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹指出，央行购金热潮源于美元信用减弱、全球去美元化趋势、经济贸易逆全球化及地缘政治复杂化等因素。各国通过增加黄金储备来优化外汇结构、增强金融稳定性、实现资产保值增值，并应对经济与地缘政治风险。她特别提到，新兴经济体黄金储备占比普遍低于发达国家，这种战略性配置需求将持续存在。 关于金价走势，市场出现分歧。花旗报告指出，当前金价已充分反映美联储降息预期，随着预期逐步兑现，金价可能回调。该行预计2025年第三季度金价将在3100-3500美元/盎司区间震荡，2026年下半年或回落至2500-2700美元/盎司。 汇丰银行虽然上调2025年黄金均价预测至3215美元/盎司（原预测3015美元），2026年预测至3125美元/盎司（原预测2915美元），但也警告实物需求减弱、供应增加及美联储政策变化可能在下半年对金价构成压力。 渣打银行认为，若中东局势缓和，黄金短期上行空间有限，但仍具战略对冲价值。该机构将3个月目标价上调至3400美元，维持12个月目标价3500美元不变。 技术分析显示，FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出3300美元为关键支撑位，若跌破可能下探3246美元，进一步支撑在3120美元。分析师Razaqzada表示，除非贸易局势再度紧张，否则金价难突破3350-3430美元阻力区间，当前金价仍维持年初以来的上升趋势。

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