预计美国6月非农数据疲软 受三大关键因素影响
来源：查金价 更新时间：2025-07-08 15:45:38
美国劳工统计局将于2025年7月3日发布6月非农就业报告。市场普遍预期新增就业12万人，较5月的13.9万有所回落。失业率预计微升0.1个百分点至4.3%。这一共识预期获得广泛认同。
**影响6月数据的三大关键因素：**
1. **就业增长持续放缓**
自2025年3月以来，非农就业人数已从22.8万的高点逐月下降。若无重大外部刺激，6月数据难以超越5月水平。
2. **失业救济申请量攀升**
高频数据显示，持续申领失业金人数从6月5日的190.4万增至6月26日的197.4万，增幅达7万。这一趋势反映劳动力市场持续疲软，预示非农数据可能表现不佳。
3. **宏观经济放缓制约招聘**
美国经济增速持续回落抑制企业用人需求，而长期疲软的国内需求进一步限制企业扩招能力，对6月数据构成额外压力。
**未来展望：**
- 劳动力市场疲软态势可能延续，推动非农数据维持下行趋势
- 就业市场走弱将压缩家庭收入，抑制私人部门支出，形成"就业-消费"负循环
- 尽管高关税可能推升进口价格，但疲弱内需将抑制通胀上行
- 在低增长、低通胀环境下，美联储可能开启新一轮降息周期
**市场影响：**
货币宽松与财政刺激（如减税）的组合拳有望缓冲经济下行压力，支撑美股中期向好。若劳动力市场如期走弱引发短期调整，反而为投资者提供布局未来行情的战略窗口。
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