全球央行加速“去美元化”？美联储独立性受挑战，黄金欧元成避险首选
来源：查金价 更新时间：2025-07-08 15:45:34
**瑞银调查显示央行对美联储独立性及美元前景的担忧**
瑞银资产管理公司周四发布的调查报告显示，约三分之二的央行管理者担忧美联储的独立性可能受到威胁，近半数官员认为美国法治环境的恶化可能严重影响其资产配置决策。
调查涵盖近40家央行，其中35%的受访者认为，美国可能要求盟友将长期债务转换为其他金融工具，例如超长期零息债券。
这一结果反映出市场对全球第一大储备货币及最大债券市场避险地位的忧虑加剧。背景是特朗普政府在贸易和安全问题上与长期盟友的摩擦升级，以及总统本人多次公开批评美联储政策。
特朗普4月2日宣布的关税措施对美元及美国国债造成冲击。此外，他持续施压美联储要求降息，其顾问团队还提出非常规方案以应对美国债务膨胀问题。
瑞银全球主权市场策略主管马克斯·卡斯泰利指出，关税政策已显著改变储备管理者对美元的评估。调查显示，29%的受访者计划因近期事件削减对美国资产的敞口。未来一年，25%的央行预计减少美元配置（剔除有意增持的机构后），比例略低于过去一年。
卡斯泰利强调，尽管短期内存在调整需求，但多数管理者仍认为美元主导地位难以撼动。近80%的受访者预计美元（当前占外汇储备58%）将继续保持全球储备货币地位。
**黄金与多元货币配置受青睐**
未来一年，黄金成为最受欢迎的资产类别，52%的央行计划增持黄金储备，39%的受访者倾向于提高国内黄金储备比例。卡斯泰利分析称，这反映新兴市场央行对制裁风险的担忧，尤其是存放于美国的黄金资产。特朗普政策甚至引发德国对纽约联储存金安全性的讨论。
**长期货币格局变化**
未来五年，储备管理者预计欧元将受益于全球货币体系调整，人民币和加密资产紧随其后，而美元排名从去年的首位跌至第九。但短期来看，人民币以25%的净增持比例领先，欧元仅获6%的净增持意向，加元、英镑和日元也受到一定关注。
卡斯泰利对欧元前景持谨慎态度：“市场对欧洲期待过高，若缺乏实质性改革，其复苏可能难以持续。”
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