铂金涨幅超越黄金 黄金后市能否持续闪耀

来源：查金价 更新时间：2025-07-08 15:45:22

**铂金价格强势上涨 黄金市场走势现分歧** **证券日报 记者 贺王娟** 近期，铂金价格表现抢眼，成为贵金属板块中涨幅最突出的品种。Wind数据显示，截至北京时间7月5日，现货铂金年内累计涨幅达54.27%，远超黄金表现。相比之下，伦敦金现收报3336.94美元/盎司，虽较年内高点回调4.7%，但年内涨幅仍保持在27.16%的高位。 业内人士分析，铂金价格上涨主要受供需双重因素推动。供应端收缩的同时，需求端因黄金价格高企，铂金在投资和首饰领域的替代效应显著增强，相关需求占比大幅提升。 ### **黄金下半年走势存分歧** 近期黄金市场波动明显。受避险需求和美元疲软影响，伦敦金现上周前三个交易日连续上涨，但在美国6月非农数据公布前，市场情绪转向，金价单日急挫至3312美元/盎司，创下周内最大跌幅。 民生证券分析师指出，贸易局势缓和削弱了黄金的避险吸引力，但美联储降息预期升温为金价提供支撑。中长期来看，央行购金和美元信用弱化仍是推动金价上行的主线。 然而，部分机构对黄金短期走势持谨慎态度。花旗银行7月1日报告预测，随着地缘风险降温及全球经济前景改善，金价可能回落，2026年下半年或跌至2500-2700美元/盎司。该机构认为，市场已提前消化降息预期，黄金上涨空间受限。 上海畅力资产管理有限公司董事长宝晓辉表示，尽管黄金长期上涨趋势明确，但短期可能面临回调。从历史收益率看，黄金近年涨幅已超过6%的平均水平，下半年或迎来调整，但长期投资者仍可关注当前点位。 广东华辉创富投资管理有限公司总经理袁华明认为，下半年金价或维持高位震荡，央行降息和地缘冲突支撑金价，但贸易摩擦及上半年涨幅消化可能带来短期调整压力。 ### **黄金需求短期疲软 长期仍被看好** 世界黄金协会数据显示，5月中国市场实物黄金需求降温，上海黄金交易所出库量环比减少35%。6月需求虽小幅反弹，但仍处于淡季疲软区间。此外，全球黄金ETF结束连续五个月净流入，5月流出约18亿美元，总持仓减少19吨至3541吨。北美和亚洲地区ETF资金流出明显。 不过，世界黄金协会认为，尽管美债收益率上升可能抑制黄金ETF需求，但投资者对替代性避险资产的寻求仍可能支撑黄金。长期来看，黄金仍具吸引力。 宝晓辉指出，今年一季度金价迅速突破机构目标位，4月迎来暴涨，随后因市场风险偏好回升有所回落，但整体仍处于牛市。若下半年降息落地，实际利率下降将降低持有黄金的机会成本，进一步支撑金价。此外，美元弱势格局也可能利好黄金。 高盛等外资机构持续看多黄金，预计2025年底金价将升至3700美元/盎司，2026年中期可能突破4000美元/盎司。美国银行同样预测，2025年底国际金价或站上4000美元/盎司。

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