央行持续8个月加购黄金 机构对下半年A股走势普遍乐观
来源：查金价 更新时间：2025-07-08 15:45:15
**央行连续8个月增持黄金 机构看好下半年金价与A股走势**
**文章来源：21世纪经济报道**
**记者：张厚培**
**央行持续增持黄金**
7月7日，中国人民银行公布数据显示，6月末我国黄金储备达7390万盎司，较5月末增加7万盎司，实现连续8个月增持。
值得注意的是，央行曾在连续18个月增持黄金后，于2023年5月暂停增持，但自去年11月起重启购金，至今已持续8个月。
上半年，伦敦现货黄金价格累计上涨25.7%，创2007年下半年以来最大半年涨幅。机构普遍看好下半年金价走势。中航期货分析称，受美国关税政策、美元资产吸引力下降及全球央行购金影响，黄金价格中枢有望进一步上移，叠加美联储降息预期，金价或再度冲高。
世界黄金协会发布的《2025年央行黄金储备调查》显示，95%的受访机构预计未来12个月全球央行将继续增持黄金，比例创2019年以来新高；43%的央行官员明确表示将增加黄金储备。
东吴证券指出，新兴市场黄金储备仍有提升空间，预计未来几年央行年购金量将维持在800-1200吨。东方金诚高级副总监白雪认为，避险需求与美元信用风险将推动各国央行强化黄金配置。
**外汇储备持续增长**
同日，国家外汇管理局数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174.22亿美元，较5月末增加321.67亿美元。外汇局表示，美元指数下跌及全球资产价格上涨是主因。
2025年上半年，我国外汇储备累计增长1150.65亿美元，1-6月分别增加66.79亿、182亿、134.41亿、410亿、36亿和321.67亿美元。
**A股或迎慢牛行情**
7月7日，A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.02%报3473.13点，深成指跌0.7%，创业板指跌1.21%。两市成交额12087亿元，个股涨多跌少，超3200只个股上涨，电力板块表现突出。
机构对下半年A股走势持乐观态度：
- **招商证券**认为，“反内卷”政策与AI产业趋势将推动企业盈利改善，吸引中长期资金，“高质量”股票和AI相关行业或成市场核心动力。
- **东兴证券**指出，A股或开启结构性慢牛，IPO优化、并购重组政策及低利率环境将增强股权配置需求。
- **银河证券**表示，尽管面临内外挑战，但政策支持与经济韧性将推动A股震荡上行，当前估值具备较高性价比。
**中报业绩关注方向**
中信证券建议关注三大中报季投资方向：
1. 强产业趋势行业（如AI、创新药）；
2. 业绩与估值匹配行业（如通信、电子中的算力链，有色、游戏）；
3. 主题反转预期行业（如新能源）。
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