金价高位震荡现多空博弈：花旗看空至2500美元，部分机构逆势调高预期
来源：查金价 更新时间：2025-07-04 00:07:53
截至最新数据，伦敦现货黄金价格在触及3351.2美元/盎司后出现回调，当前交投于3337.3美元/盎司附近。黄金市场持续震荡，叠加机构对金价走势的预期分歧，投资者对黄金配置价值产生疑问。财联社记者采访渣打、汇丰、瑞银、东方金诚等机构获悉，鉴于政策不确定性和地缘风险持续存在，市场避险需求依然强劲，多数机构仍看好2026年黄金表现，部分机构已上调目标价位。
市场分歧方面，花旗分析师Maximilian J Layton在6月预测显示，黄金供需缺口或于2025年三季度见顶，此后投资需求可能减弱。该机构预计2026年二季度金价可能回落至2500-2700美元/盎司，较远期均价低21%-25%。其判断依据包括：全球经济预期改善、美国中期选举后政策不确定性降低，以及美联储政策利率逐步回归中性。
但渣打银行首席投资策略师王昕杰持不同观点，认为金价跌至2500-2700美元的可能性较低。他指出黄金的货币属性可对冲美元信用风险，且历史数据显示金价与美国政府杠杆率呈正相关。在美国债务持续扩张背景下，金价难现大幅下跌，除非美国经济增速能快速消化债务负担。
汇丰银行则上调了未来三年金价预测：2025年从3015美元调至3215美元/盎司，2026年从2915美元调至3125美元/盎司，2027年从2750美元调至2925美元/盎司。首席贵金属分析师James Steel表示，财政赤字扩张将持续刺激黄金需求。
对于年内走势，机构普遍预期金价将维持在3000美元上方。瑞银给出12月基准目标价3500美元/盎司，风险情形下可能上探3800美元。东方金诚副总监瞿瑞指出，美国经济数据走弱和美联储降息预期将支撑金价，叠加地缘政治常态化，避险需求将持续存在。
世界黄金协会6月调查显示，超90%的受访央行预计未来12个月将继续增持黄金，其中43%明确表示有增持计划，比例创2019年以来新高，反映各国对黄金的战略配置需求持续增强。
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