非农数据公布前黄金窄幅震荡，静待方向指引
来源：查金价 更新时间：2025-09-10 09:36:19
金价在连续三日攀升后出现小幅回调，市场正密切关注即将发布的美国就业数据。周四亚洲交易时段，现货黄金价格下跌0.4%，报3345.86美元/盎司，但本周仍保持2%以上的累计涨幅。此前金价已接近年内峰值，距离4月份创下的历史最高纪录仅相差150美元。
市场焦点集中在即将公布的美国6月非农就业数据。分析人士预测新增就业岗位可能仅为10.6万个，若预测准确，这将是四个月来的最低水平。与此同时，ADP就业报告显示美国企业就业人数出现两年多来的首次收缩，加剧了市场对经济放缓的担忧。
一位宏观策略师表示："若官方就业数据同样表现疲软，美联储可能最早在本月就会考虑降息。"
利率预期成为影响金价走势的关键因素。尽管美联储主席鲍威尔近期强调将"保持耐心"以评估关税影响，但劳动力市场的显著恶化可能改变这一观望立场。作为无息资产，黄金通常在利率下行周期表现更为突出。
避险需求继续支撑黄金的长期上涨趋势。今年以来，金价累计涨幅已超25%，主要受到国际局势紧张、投资者寻求避险资产以及全球央行持续增持黄金等多重因素推动。数据显示，黄金ETF持仓量也在持续回升。
某贵金属交易员指出："央行持续的黄金购买和ETF资金流入表明，机构投资者对黄金的长期配置需求依然强劲。"
财政赤字和贸易政策也是推动金价的潜在因素。美国总统特朗普推行的减税和支出计划预计将在十年内增加3.4万亿美元联邦赤字，引发市场对美国债务可持续性的担忧，从而增强了黄金的避险吸引力。
在贸易方面，投资者关注美越协议进展。特朗普表示已与越南达成协议，部分缓解了市场对关税政策不确定性的担忧。然而，7月9日的关税决策期限仍可能引发市场波动。
从技术面来看，金价整体维持上升通道运行，短期技术形态偏多。目前现货黄金稳定站在3300美元关口上方，5日和10日均线形成金叉，为继续看涨提供支撑。
RSI指标位于60-65区间，尚未进入超买区域，但显示出稳健的上涨动能。MACD指标的快慢线持续上行，红色动能柱增强，表明上涨趋势尚未结束。若金价能有效突破3370美元阻力位，或将测试3450美元的前期高点；下方关键支撑位位于3315-3275美元区间。
市场观察：
当前黄金市场处于技术面强势与政策面不确定性的博弈阶段。若本周非农数据显著低于预期，可能为金价进一步上涨打开空间。但若劳动力市场保持韧性，美联储降息预期可能推迟，短期内金价可能面临抛压。
投资者需关注美元和美债收益率的联动表现，以判断黄金未来走势。长期来看，财政赤字风险和央行持续买入将继续为黄金提供支撑。
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