非农数据公布前黄金窄幅震荡，静待方向指引

来源：查金价 更新时间：2025-07-04 00:07:51

金价在经历三日连涨后出现小幅回调，市场正密切关注即将发布的美国就业数据。周四亚洲交易时段，现货黄金价格微跌0.4%，至每盎司3345.86美元，但本周仍保持2%以上的累计涨幅。此前金价已接近年内峰值，距离4月份创下的历史最高纪录仅差150美元。 投资者聚焦于美国6月非农就业报告，市场预测新增就业岗位可能仅为10.6万个，若预测准确，这将是四个月来的最低水平。与此同时，ADP就业报告显示美国企业就业人数出现两年多来的首次下降，引发市场对经济放缓的担忧。 "若官方就业数据同样表现疲软，美联储可能在本月就会考虑降息，"一位宏观策略师表示。 利率预期成为影响金价的关键因素。虽然美联储主席鲍威尔近期表示将"耐心观察"关税影响，但就业市场若明显恶化可能改变这一立场。作为无息资产，黄金通常在利率下降周期表现更佳。 避险需求继续支撑黄金长期上涨趋势。今年以来，金价累计涨幅已超过25%，主要受地缘政治紧张、投资者寻求避险资产以及全球央行持续增持黄金等因素推动。数据显示，黄金ETF持仓量也在持续回升。 "央行持续购买黄金和ETF资金流入表明机构投资者对黄金的长期配置需求依然强劲，"一位贵金属交易员指出。 财政赤字和贸易政策也是推动金价的潜在因素。美国总统特朗普推行的减税和支出计划预计将在十年内增加3.4万亿美元联邦赤字，引发市场对美国债务可持续性的担忧，进一步增强了黄金的避险吸引力。 在贸易方面，投资者关注美越协议进展。特朗普表示已与越南达成协议，缓解了部分市场对关税政策不确定性的担忧。然而，7月9日即将到来的关税决策期限仍可能引发市场波动。 从技术面看，金价整体保持上升趋势。目前现货黄金稳定在3300美元上方，短期均线呈现看涨排列。RSI指标位于60-65区间，尚未进入超买区，但显示出稳定的上涨动能。MACD指标继续上行，红色动能柱增强，表明上涨趋势尚未结束。若金价突破3370美元阻力位，可能进一步测试3450美元的前期高点；下方支撑位位于3315-3275美元区间。 市场观察： 当前黄金市场处于技术面强势与政策面不确定性之间的博弈阶段。若本周非农就业数据大幅低于预期，可能推动金价进一步上涨；但若就业市场保持韧性，美联储降息预期可能推迟，金价或面临短期回调压力。 投资者需关注美元和美债收益率的联动表现，以判断黄金未来走势。长期来看，财政赤字风险和央行持续购金将继续为黄金提供支撑。

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