美联储独立性及美国法治危机引全球央行担忧，或将改变国际金融格局
来源：查金价 更新时间：2025-07-04 00:07:46
近年来，全球金融市场持续波动，作为全球经济金融中心的美国，其政策走向引发广泛关注。瑞银资产管理公司7月3日发布的储备经理调查报告显示，各国央行对美联储独立性及美国法治稳定性的担忧达到历史高点，这一趋势正在削弱美元的国际地位，同时推动黄金、欧元和人民币等资产在全球储备中的占比提升。
美联储独立性遭遇挑战
美联储作为全球核心央行，其政策独立性是维持美元国际地位的重要基石。但瑞银调查显示，约67%的储备经理对美联储独立性表示忧虑，认为政治干预可能影响其货币政策决策，进而动摇国际市场对美元的信心。
这种担忧源于近年来的实际观察。自特朗普政府时期开始，白宫多次公开施压美联储要求降息，甚至提出非常规债务管理建议。瑞银全球主权市场策略主管Max Castelli指出，特朗普在"解放日"加征关税等政策，已实质性改变了储备管理者对美元的评估。约35%的受访央行担忧美国可能要求盟友将债务转换为超长期零息债券等非常规工具，这种预期进一步加剧了对美元稳定性的质疑。
美国法治风险引发警惕
调查还显示，近半数受访者认为美国法治环境可能恶化到影响资产配置的程度。作为全球最大债券市场，美国法治稳定性一直是吸引国际资本的关键因素。但贸易争端、政策不确定性等因素，正促使各国央行重新评估美国市场的安全性。
在此背景下，25%的央行计划明年减少美元敞口。储备经理预期，未来五年欧元将成为仓位调整最大受益者，人民币和加密资产次之，而美元排名从去年首位跌至第九位。
黄金储备战略价值凸显
在非货币资产领域，黄金配置意愿显著增强。52%的央行计划增持黄金，39%打算提高国内黄金储备比例。这一趋势主要源于新兴市场国家对制裁风险的防范，德国等国家已开始将存储在美国的黄金运回国内。
多元货币体系加速形成
欧元和人民币正获得更多青睐。调查显示净6%的央行计划增持欧元，人民币以净25%的增持比例领先。加元、英镑和日元也受到一定关注。Castelli认为，欧元前景取决于欧洲结构性改革进展，而人民币在"一带一路"等政策支持下持续国际化，但仍面临资本账户开放等挑战。
当前全球金融体系正处于关键转型期。虽然美元主导地位短期难以撼动，但多元化趋势已不可逆转。地缘政治风险和制裁担忧正在重塑各国央行的资产配置逻辑，推动国际货币体系向更加多元均衡的方向发展。
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