金价回落为何未刺激黄金购买需求？
来源：查金价 更新时间：2025-07-03 00:22:56
文章来源：中新经纬
中新经纬7月1日电 题：金价下跌后，黄金消费为何遇冷？
作者 瞿瑞 东方金诚研究发展部副总监
白雪 东方金诚研究发展部高级副总监
近期黄金市场呈现震荡走势，6月26日、27日连续下跌后，国际金价于30日起又连续两日回升。但市场出现反常现象：部分商家反馈金价下跌时销量反而不及上涨时期。这背后折射出怎样的消费心理和市场逻辑？
历史经验表明，金价回落往往会降低消费门槛，提振黄金饰品等实物需求。但此次出现"跌价不旺销"现象，主要受两大因素影响：其一，近期金价频繁波动，叠加地缘政治风险缓解削弱避险需求，市场走势判断难度增加，消费者担忧价格可能继续下行，购买决策更趋谨慎；其二，当前跌幅相较前期涨幅仍属有限，在前期涨价已透支部分消费需求的情况下，现有价格回调对消费者的吸引力不足。
展望后市，国际金价下半年或维持震荡上行趋势，主要支撑因素包括：首先，政策不确定性与地缘风险持续存在。美国政策的多变性令国际贸易谈判前景不明，地缘冲突常态化将长期支撑避险需求；其次，全球央行增持黄金意愿强劲。美国财政赤字扩大及美元信用风险上升，推动各国央行持续优化黄金储备配置；再次，美国通胀压力尚未消除。关税政策对通胀的滞后影响将逐步显现，强化黄金的抗通胀属性；最后，市场降息预期持续发酵。近期美国消费等经济数据走弱显示增长压力，叠加美联储释放鸽派信号，年内降息预期或助推金价。
投资策略方面，建议投资者把握市场节奏，采取逢低分批建仓策略，重点关注价格回调机会，以风险对冲为主要目标，避免追高操作。需警惕的是，当前黄金市场对突发事件（如美国经济数据波动、地缘局势变化、美联储政策调整等）反应敏感，在缺乏明确趋势性指引的情况下，市场情绪波动可能加剧价格震荡风险。（中新经纬APP）
（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
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责任编辑：宋亚芬
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编辑：张嘉怡
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