特朗普减税议案提振黄金买需，金价连涨两日触及周高，聚焦就业数据动向

来源：查金价 更新时间：2025-07-03 00:22:51

特朗普税改法案刺激避险需求 美联储降息预期强化推动金价上行 2025年7月初，国际黄金市场呈现强劲上涨态势。7月1日现货黄金价格单日涨幅超过1%，最高触及3357.82美元/盎司，创6月24日以来新高，最终收于3338.77美元/盎司，实现两连涨。7月2日亚市早盘，金价维持在3340美元/盎司附近窄幅波动。这波行情主要受三大因素驱动：美国参议院通过特朗普政府"大而美"税改法案、7月9日贸易关税暂停期限临近，以及美联储货币政策预期变化。 税改法案引发市场连锁反应 美国参议院7月1日通过的税改法案包含大规模减税和支出计划，预计将导致未来十年财政赤字增加3万亿美元。Marex分析师Edward Meir指出，该政策可能加剧通胀压力，增加政府债务负担。这种财政扩张政策通常利好黄金，因其增强了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。同时，美国财长贝森特关于可能提高关税的警告，以及特朗普对日本等国加征关税的言论，都加剧了市场避险情绪，推动资金流向黄金市场。 经济数据释放复杂信号 最新就业数据显示，美国5月职位空缺意外增加37.4万至776.9万，但招聘人数下降11.2万至550.3万。6月制造业PMI持续低迷，ISM调查显示关税不确定性导致供应链受阻，企业投资决策趋于谨慎。劳动力市场方面，虽然5月裁员人数减少，但失业救济申请人数升至三年半高位，消费者就业信心降至四年低点。这些矛盾数据强化了市场对美联储可能放松货币政策的预期。 美联储政策走向受关注 美联储主席鲍威尔在葡萄牙央行会议上表示，需要更多数据评估关税对通胀的影响，但未排除7月底会议降息可能。市场普遍预期9月可能启动降息，全年或降息100个基点。即将公布的ADP就业数据和非农报告将成为重要政策参考，经济学家预测6月非农新增11万个岗位，失业率或微升至4.3%。 美元地位讨论升温 欧洲央行行长拉加德表示，通过资本市场改革，欧元可能逐步成为美元替代选择。目前美元占全球外汇储备58%，欧元占20%。日本、英国央行行长均认为美元主导地位的变化将是长期过程。美元指数周二下跌0.13%至96.37，为2022年3月以来最低，这为金价提供了支撑。 后市展望 短期来看，7月9日关税期限和就业数据将主导市场走势。StoneX分析师Rhona O'Connell预计四季度金价可能回落至3000美元/盎司。但长期而言，财政赤字、通胀压力及美元地位变化将继续支撑金价。投资者还需关注即将发布的美国6月企业裁员数据。 （北京时间07:48，现货黄金报3338.41美元/盎司）

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