美国参战对原油、黄金及美股走势的影响分析
来源：查金价 更新时间：2025-06-28 00:23:56
原油价格可能突破每桶100美元，但这一预测仍存在不确定性。
6月22日，央视新闻报道称，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里透露，伊朗议会已建议关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。
市场普遍预期，这一局势可能进一步推高原油价格。Potomac River Capital首席投资官Mark Spindel指出，短期内市场可能出现恐慌性买盘，导致油价上涨，同时加剧石油市场的波动性。Cresset Capital首席投资官Jack Ablin警告称，该事件增加了地缘政治风险，可能推高能源价格并加剧通胀压力。
美银首席策略师Michael Hartnett分析认为，即便美国对伊朗采取军事行动，其持续时间可能有限，因为特朗普政府不希望美国汽油价格超过4美元/加仑。他预计特朗普将继续向俄罗斯和沙特施压，要求其增加石油产量，以换取制裁豁免、军事保护或技术合作等条件。
黄金作为传统避险资产，通常在地缘政治紧张时上涨，但自伊朗与以色列冲突以来，金价反而下跌2%，目前维持在3400美元/盎司附近。美银报告指出，尽管伊以冲突可能升级，但历史表明此类事件对金价的推动有限，美国财政赤字问题可能对黄金需求产生更大影响。目前，投资者在投资组合中的黄金配置比例仅为3.5%。
德意志银行则认为，当前黄金市场对地缘政治风险的反应可能被低估。该行指出，历史数据显示，黄金的风险溢价通常在危机爆发后的8-20个交易日内达到峰值，平均涨幅为5.5%（现货价格）至6.3%（模型测算）。
花旗分析师Maximilian Layton团队预计，金价可能在今年第三季度见顶，达到3100-3500美元/盎司，随后逐步回落，到2026年下半年可能跌至2500-2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌20%-25%。
美国股市在伊以冲突初期表现平稳，但分析师警告称，若美国军事介入加深，市场可能出现短期抛售。Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示，若冲突升级，美股可能遭遇“膝跳反射式下跌”，但局势也可能因此更快缓和。
数据显示，截至6月18日的一周内，美国股票基金遭遇三个月来最大规模资金外流，投资者撤资184.3亿美元。分析师认为，伊以紧张局势叠加对美国高关税政策的担忧，促使投资者降低风险敞口。
市场对霍尔木兹海峡可能被封锁的风险保持高度警惕。Siebert Financial首席投资官Mark Malek强调，若伊朗成功封锁该海峡，将对全球市场产生深远影响。B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan指出，只有当伊朗石油供应实际中断时，市场才会真正重视这一风险。
花旗集团分析师表示，尽管股市目前忽视地缘政治风险，但石油市场已开始定价。未来股市走势可能取决于能源大宗商品价格的变动。
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