美元与黄金的反向关联性深度剖析
来源：查金价 更新时间：2025-06-28 00:23:32
美元指数本周持续走低，跌至2022年2月以来对主要贸易货币的最低水平。这已是美元连续第四个交易日下跌，创下今年3月以来的最长连跌纪录。美元疲软在贵金属市场引发连锁反应，同时反映出在美联储政策预期变动下，机构投资者可能正在调整复杂的持仓策略。
此次美元下跌由多重因素共同推动，包括美联储政策信号模糊、政治不确定性、机构调仓以及货币间相对价值变化等。这些因素超出了传统汇率估值模型的解释范围，表明市场正在结构性不确定环境下重新评估美元资产。
美联储主席鲍威尔在国会作证时的表态令市场失望。他维持"观望"立场，未就7月利率调整给出明确指引，这种政策真空被外汇市场解读为货币政策将保持长期紧缩。值得注意的是，市场对鸽派信号的期待落空反而导致美元走弱。
《华尔街日报》报道称，特朗普政府可能最早于9月公布鲍威尔继任者人选，这给货币政策前景增添了政治变数。若过渡期缩短，可能提前影响美联储的独立性和政策走向。
黄金市场对美元下跌的反应出人意料地平淡。虽然美元显著走弱，金价却保持稳定，这表明若无美元疲软支撑，金价可能出现更大幅度下跌。黄金期货与现货市场走势出现分化：期货价格跌破50日均线，而现货价格则回升至该关键位上方，反映出市场短期看涨与中期谨慎并存的态度。
当前市场环境显示，货币与贵金属之间的传统关联性需要重新评估，以纳入政治与政策等新变量的影响。截至北京时间13:03，现货黄金报3295.17美元/盎司。
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