黄金周线收涨暗藏风险：下周CPI会否引爆市场危机？
来源：查金价 更新时间：2025-06-27 16:09:29
**黄金市场周报（6月2日-6月6日）**
**市场概况**
本周黄金市场在多空因素博弈中震荡上行。现货黄金周五受美国非农数据影响单日下跌1.1%，但全周仍累计上涨0.8%，最终收报3316.13美元/盎司。美国期金周跌0.8%，结算价3346.60美元/盎司。白银表现突出，触及2012年以来高点，铂族金属同步走强。
**驱动因素分析**
1. **利多因素**
- 地缘政治风险（俄乌冲突持续）
- 贸易政策不确定性（特朗普关税新政）
- 全球央行增持（中国央行连续7个月购入，总储备达7383万盎司）
2. **利空因素**
- 美国5月非农新增13.9万就业（超预期13万）
- 美债收益率上行（10年期收益率攀升）
- 美联储降息预期推迟（市场预测首次降息或延至9月）
**技术面解读**
- **关键位**：布林带中轨3296.92美元为多空分水岭
- **支撑位**：50日均线3234.79美元/下轨3171.53美元
- **阻力位**：上轨3422.30美元
- **指标信号**：MACD显示多头动能减弱，需警惕死叉风险
**重要经济事件**
1. **美国就业数据**
5月失业率维持4.2%，强化"higher for longer"利率预期
2. **中国外储动态**
外汇储备五连升至3.285万亿美元，美元贬值带来40亿美元估值收益
**机构观点**
| 机构 | 分析师 | 主要观点 |
|------------|-------------------|-----------------------------------|
| Marex | Edward Meir | 就业数据推迟降息，但避险需求托底金价 |
| 瑞银 | Giovanni Staunovo | 白银涨势由投机资金驱动，估值优势显现 |
**下周展望**
1. **核心关注**
- 美国5月CPI数据（通胀路径指引）
- 贸易谈判进展及地缘局势演变
2. **技术预判**
若守稳3296美元中轨，有望测试3422美元阻力；失守则可能下探3171美元支撑。
**总结**
本周贵金属市场呈现避险需求与美元强权的拉锯战。尽管短期面临利率压力，但央行购金潮和地缘风险为金价构筑长期支撑，市场波动率或将持续攀升。
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