美元疲软与避险需求推动金价回升，聚焦中美贸易磋商

来源：查金价 更新时间：2025-06-27 16:09:23

**汇通财经APP - 黄金市场分析** **亚洲时段金价窄幅震荡** 6月10日亚洲时段，现货黄金交投于3325.04美元/盎司附近，维持窄幅波动。前一交易日（6月9日），金价上涨0.4%，收于3325.45美元/盎司。本轮上涨主要受美元走弱、中美贸易谈判进展、全球经济不确定性及通胀预期上升等因素推动。 --- ### **美元走软与避险需求推动金价** 黄金价格通常与美元指数呈负相关。6月9日美元指数下跌0.2%，增强了黄金对其他货币持有者的吸引力，从而刺激买盘。美元走软部分源于市场对中美贸易谈判的观望情绪，以及美国就业数据强劲后市场动能的短暂回落。尽管就业数据缓解了经济衰退担忧，但市场对美联储政策的疑虑仍未消除。 道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出，经济疲软、潜在降息预期及风险偏好下降促使投资者转向黄金。尤其在贸易谈判背景下，全球经济放缓的担忧进一步提升了黄金的避险吸引力。即使谈判带来短期利好，黄金的长期上涨动能依然强劲。 --- ### **中美贸易谈判影响全球经济** 本周市场焦点集中于中美高级官员在伦敦的贸易会谈。双方旨在解决关税和贸易限制分歧，上月达成的临时停战协议为市场带来短暂喘息。然而，贸易战不确定性仍笼罩全球经济。 若谈判取得进展，市场风险偏好可能短期回升，对金价形成压力。但长期来看，贸易战引发的供应链重构和经济放缓将继续支撑黄金需求。投资者需密切关注双方在关税减免和市场开放方面的具体承诺。 --- ### **通胀预期与美联储政策** 通胀预期是近期金价上涨的另一关键因素。市场预计6月12日公布的美国核心CPI同比上涨2.9%，可能逆转1月以来的通胀放缓趋势。Janney Montgomery Scott首席策略师Guy LeBas认为，5月通胀数据可能因企业调整关税价格而偏高，推动投资者通过黄金对冲货币贬值风险。 美联储政策走向同样关键。尽管9月前降息概率较低，利率期货显示投资者押注2025年可能降息25个基点。若通胀超预期，美联储或推迟降息，短期压制金价；但长期经济不确定性和地缘风险仍将支撑黄金需求。 --- ### **中国央行增持黄金释放长期信号** 中国央行5月连续第七个月增持黄金储备，反映其对黄金战略资产的重视。这一趋势可能带动其他新兴市场国家效仿，进一步推升全球黄金需求，为金价提供长期支撑。 --- ### **地缘政治与社会动荡加剧避险需求** 近期美国社会动荡（如洛杉矶抗议事件）及特朗普政府的强硬政策加剧了市场不确定性，增强了黄金的避险功能。此外，全球地缘政治风险（如贸易和移民政策争议）可能持续发酵，为金价提供额外上涨动力。 --- ### **债券市场动态与通胀预期** 6月9日，美国10年期国债收益率下跌3.6个基点至4.474%，30年期收益率下跌1.6个基点至4.947%。同期，10年期通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率报2.312%，显示市场预期未来十年年均通胀率为2.3%。债券收益率回落反映投资者对通胀和经济增长的谨慎态度。 本周美国财政部将标售三年期、10年期和30年期国债，结果可能进一步影响市场预期。若需求强劲，或压低收益率，间接支撑金价。 --- ### **投资建议：机遇与风险并存** 当前金价受多重因素驱动：美元走弱、贸易不确定性、通胀预期及地缘风险。短期内，中美谈判进展和CPI数据是关键变量；长期来看，全球经济不确定性、央行购金及社会动荡将继续支撑金价。 （现货黄金日线图来源：易汇通） 北京时间07:18，现货黄金报3325.12美元/盎司。

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