全球超四成央行拟增持黄金，金价上行空间还有多大？

来源：查金价 更新时间：2025-06-27 16:08:41

**国际金价早盘小幅波动，央行增持黄金意愿强烈** **文章来源：界面新闻** 6月18日（周三）早盘，国际金价最新报价为3384.33美元/盎司，最高触及3396.34美元/盎司，跌幅0.08%。COMEX黄金最新报3401.4美元/盎司，下跌0.16%。黄金ETF基金（159937）微涨0.04%，成交额达2.06亿元。 **世界黄金协会：43%央行计划未来一年增持黄金** 6月17日，世界黄金协会发布《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）。该调查共收集了73家央行的反馈，创下历年参与数量新高，反映出全球央行对黄金的关注度持续提升。 调查数据显示，超过95%的受访央行预计未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例较2024年上升17个百分点，为2019年该调查启动以来的最高水平。此外，近43%的央行计划在未来一年内增加黄金储备，且没有央行预期会减少持有量。即便金价屡创新高，且全球央行已连续15年净购入黄金，其增持意愿依然强劲。 值得注意的是，主动管理黄金储备的央行比例从2024年的37%升至2025年的44%，提升收益仍是主要动机，但风险管理的重要性也在上升。 在美联储政策转向预期升温、地缘局势风险发酵以及全球通胀波动的背景下，各国央行通过增持黄金优化外汇储备结构，增强资产组合的抗风险能力，凸显了黄金作为传统避险资产的价值。 **美联储利率决议受关注** 美联储将于本周三公布利率决定，市场普遍预期其将维持利率不变，但焦点集中在政策声明及鲍威尔新闻发布会的指引上。若释放更多关于9月降息的信号，可能压制美元并推动金价上涨。市场分析认为，尽管美元短期反弹，但在美联储年内降息预期下，黄金仍具备逢低配置价值。 中国银河指出，美联储5月会议维持利率不变符合预期，但关税不确定性带来的滞胀风险使短期降息可能性较低。全球地缘冲突及“去美元化”趋势进一步推动央行增持黄金。 **黄金ETF基金（159937）投资价值** 黄金ETF基金（159937）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，紧密跟踪国内金价，具有低门槛、低成本及多样化交易方式（支持T+0交易）等优势。长期来看，黄金价格中枢随信用货币规模稳步上升，且在资产组合中对冲尾部风险的作用显著，使其具备长期配置价值。黄金在过热与衰退经济周期中表现较优，投资者可通过定投黄金ETF参与投资。 **风险提示** 产品风险等级：中（管理人评级，具体以代销机构为准）。 黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（示例仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎）。 **来源：Wind**

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