美联储暂停加息削弱降息预期，黄金短线目标3300关口？

来源：查金价 更新时间：2025-06-27 16:08:38

**黄金市场动态：多重因素交织下的复杂走势** **来源：汇通财经** 黄金作为全球金融市场的重要避险资产，其价格波动受宏观经济政策、地缘政治局势及市场情绪共同影响。近期，在美联储利率决议与中东地缘政治紧张的双重作用下，黄金市场呈现复杂走势。周四（6月19日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，交投于3375.10美元/盎司附近。 ### **美联储政策：降息预期降温压制金价** 美联储6月18日会议决定维持基准利率在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。但美联储主席鲍威尔表示，尽管年内仍预计降息50个基点，未来步伐将显著放缓，2026-2027年或仅每年降息25个基点。他强调，美联储处于"良好位置"，将根据通胀数据调整政策。这一谨慎立场削弱了市场对快速宽松的预期，导致金价周三下跌0.57%，收于3369.22美元/盎司。 鲍威尔还指出，特朗普政府的高关税政策可能推高通胀，预计年底通胀率将达3%。通胀预期对黄金影响呈现双重性：一方面增强其抗通胀吸引力，另一方面美联储放缓降息或支撑美元，压制金价。独立交易员Tai Wong认为，金价需突破3400美元关口才能重获多头主导权。 ### **特朗普关税政策：通胀隐忧与黄金机遇** 特朗普政府的关税政策成为焦点。鲍威尔称，商品价格通胀或于今夏回升，部分成本将转嫁消费者。美国财政部数据显示，5月海关收入达230亿美元，同比激增近四倍，反映关税已显著推高进口成本。预计未来数月个人电脑等品类价格将进一步上涨。 对黄金而言，关税引发的通胀预期或在中长期提供支撑，但短期内美元走强和美联储政策可能限制涨幅。此外，特朗普暂停部分对华商品高关税（如145%税率）的计划，缓解了极端通胀担忧，削弱了黄金的避险需求。 ### **地缘政治：中东紧张局势支撑金价** 以色列对伊朗的军事行动加剧中东紧张局势，引发对能源供应和供应链稳定的担忧。以色列总理内塔尼亚胡称行动旨在"逐步消除"伊朗核威胁，伊朗最高领袖哈梅内伊则警告军事干预将导致"无法弥补的损失"。特朗普表态未决定是否参与，但市场避险情绪升温。 美元作为避险资产走强，兑日元和瑞郎周涨约1%，但黄金的传统避险吸引力未减。伊朗临时限制互联网并管控冲突画面，进一步加剧市场担忧，可能为金价提供支撑。 ### **经济数据疲软：劳动力与房地产市场承压** 美国初请失业金人数虽减少5000人至24.5万，但四周均值升至24.55万，为2023年8月以来最高，显示劳动力市场动能减弱。5月独栋住宅建筑许可降至两年低点，房屋开工率创五年新低，反映高借贷成本和建材涨价对房地产的双重打击。 High Frequency Economics首席分析师Carl Weinberg指出，失业数据趋势支持经济收缩判断。若经济持续放缓，或迫使美联储调整政策，为金价提供动力。但市场对9月降息25基点的预期仍难显著提振金价。 ### **其他贵金属：白银与铂金投机热潮** 白银下跌1.5%至36.70美元/盎司，铂金则大涨4.3%，盘中触及2021年2月以来高点。高盛报告称，白银和铂金上涨主要由投机资金推动，缺乏基本面支撑。黄金作为更稳定的避险资产，走势更多受宏观与地缘因素驱动。 ### **未来展望：机遇与挑战并存** 当前黄金市场面临多重因素交织： - **短期压力**：美联储谨慎政策与关税通胀预期 - **潜在动能**：地缘风险与经济放缓信号 金价或于3300-3400美元区间震荡，等待更明确的宏观信号或地缘催化剂。中长期看，若通胀持续攀升且美联储加速降息，黄金吸引力将增强。投资者需密切关注通胀数据、就业市场及中东局势演变。 （现货黄金日线图来源：易汇通） 北京时间07:45，现货黄金现报3375.72美元/盎司。

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