美联储暂停降息持续，滞涨预期助推金价上行
来源：查金价 更新时间：2025-06-27 16:08:31
金融界消息：6月19日凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变。这是美联储连续第四次保持利率稳定。
此次决议符合市场预期，但释放的信号偏向鹰派：
1. 利率预期调整
- 点阵图显示2026年降息预期从2次缩减至1次
- 支持年内不降息的官员从4人增至7人（共19人）
- 年内仍维持两次降息预期不变
2. 经济预测变化
- 上调2025-2026年失业率和PCE预测值
- 下调经济增长预期
- 名义PCE和核心PCE预测均升至3%以上（当前分别为2.15%和2.52%）
鲍威尔在会后表示：
- 关税对通胀的影响存在滞后效应
- 预计未来数月通胀将显著上升
- 当前利率水平并不算高
- 货币政策仍需保持适度限制性
市场展望：
1. 利率期货显示：
- 全年降息预期仍为2次
- 7月降息概率约10%
- 9月降息概率约70%
2. 需关注因素：
- 贸易谈判进展
- 减税法案实施情况
- 中东地缘局势演变
对A股影响：
- 短期扰动有限，市场反应平淡
- 美股、黄金小幅下跌
- 美元及美债收益率微升
中长期关注：
- 美国滞胀预期
- 地缘政治不确定性
- 全球央行购金趋势
- 黄金概念股估值修复机会
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