6月美国CPI预警：通胀警报拉响！关税飙升冲击美联储降息预期

来源：查金价 更新时间：2025-07-16 00:09:12

随着全球经济形势的演变，美国可能在2025年6月面临新一轮通胀压力。路透社最新调查显示，当月消费者物价指数（CPI）或将呈现显著上升态势，这或将成为由关税政策导致的物价上涨周期的开端。受汽油价格回升及部分商品成本增加影响，通胀数据可能结束此前数月的低迷状态，为美联储货币政策带来新考验。 最新通胀数据显示明显回升趋势 6月整体CPI预计环比上涨0.3%，创2025年1月以来最大单月增幅，较5月0.1%的涨幅明显扩大。同比来看，预计上涨2.7%，高于前值2.4%，显示物价持续攀升的态势。 多重因素推动物价上涨 汽油价格在连续四个月下跌后出现反弹，成为重要推涨因素。同时，受进口关税政策影响，家具、休闲用品等商品成本开始上升。富国银行经济学家Sarah House指出，随着企业库存逐渐消耗，关税影响正逐步向消费端传导。 食品价格相对平稳 得益于禽流感疫情缓解带来的鸡蛋价格回落，食品价格涨幅较为温和，为消费者提供了一定缓冲空间。 核心通胀指标持续走高 剔除食品和能源的核心CPI预计环比上涨0.3%，同比涨幅或达3.0%，主要受关税敏感商品价格上涨推动。相比之下，服务业价格因需求疲软而涨幅有限，花旗经济学家Veronica Clark认为这显示通胀尚未全面扩散。 关税效应逐步显现 由于前期企业库存缓冲，关税对物价的影响存在滞后性。桑坦德银行经济学家Stephen Stanley预计，7-8月或将看到更明显的价格传导效应。多家零售商已发出涨价预警，预计通胀压力将持续至年底。 美联储政策面临挑战 尽管市场期待降息，但通胀回升可能促使美联储维持当前利率水平。服务业价格温和为政策调整留出空间，但若商品价格持续上涨，可能迫使央行推迟宽松政策。 展望未来，随着关税效应持续释放和能源价格波动，美国经济可能进入新的通胀周期。如何在控制物价与维持经济增长之间取得平衡，将成为政策制定者的重要课题。消费者和企业都将面临价格上涨带来的挑战，而通胀走势与货币政策调整将成为影响经济前景的关键因素。

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