鲍威尔重磅表态：关税加剧通胀压力，降息时机仍需谨慎
来源：查金价 更新时间：2025-06-28 00:23:45
美联储主席鲍威尔6月24日在华盛顿向国会作证时，就经济现状、关税对通胀的潜在影响及利率政策发表重要声明。他指出，夏季可能实施的关税上调或将加剧通胀压力，美联储因此将维持审慎立场，不急于实施降息。
一、证词主要内容
1. 关税或导致通胀上升
鲍威尔警告称，政府拟于夏季提高关税的措施可能显著推高物价。这一影响预计最早将在六七月经济数据中显现。他区分了关税可能引发的两种通胀效应：短期价格波动与长期持续压力。美联储正密切关注事态发展，将据此调整货币政策。若通胀可控，可能提前降息；反之则将推迟宽松政策。
2. 美联储采取观望态度
针对部分议员要求立即降息的质询，鲍威尔强调货币政策决策完全基于经济指标。当前就业市场表现良好，经济基本面稳固，但贸易政策不确定性要求更长的观察期。他明确排除了为7月会议预设降息可能性的做法，展现出对通胀风险的高度警惕。
3. 经济稳健但存隐忧
证词指出美国经济整体健康，失业率处于低位，通胀较疫情高峰期明显回落。然而7月9日关税调整期限临近带来的政策不确定性，可能影响经济前景。鲍威尔重申美联储职责是评估政策变化的经济影响，而非对贸易政策本身置评。
二、市场与政策背景
1. 市场预期转变
鲍威尔讲话后，市场迅速修正降息预期。7月降息概率显著下降，投资者转而押注9月可能启动宽松周期。这一调整与美联储近期维持利率4.25%-4.5%不变，并预示年内可能降息两次的立场相符。
2. 决策层意见分歧
美联储内部对政策路径存在分歧：部分理事认为可考虑7月降息，而多位地区联储主席则担忧潜在通胀风险。鲍威尔作为主席采取折中立场，强调数据导向的决策原则。
3. 政治压力因素
尽管面临前总统特朗普公开要求大幅降息的压力，鲍威尔坚持央行独立性原则，明确表示政策制定不受政治因素干扰。他同时提及本届主席任期将于次年春季结束。
三、政策深层考量
1. 对关税的应对策略
美联储采取"不评论但须应对"的立场，在政策明朗前保持利率稳定以维持操作弹性。这种策略既捍卫了央行独立性，也体现出对复杂经济形势的审慎应对。
2. 通胀与增长的平衡
鲍威尔阐述了动态调整政策的原则：根据实际通胀表现灵活决定降息时机。强劲的劳动力市场为政策留出了观望空间。
3. 不确定性管理
临近的关税决策时点可能引发多重经济连锁反应。美联储的观望态度旨在保留政策余地，避免过早行动加剧市场波动。
总结
鲍威尔证词明确了美联储在通胀风险下的审慎立场，强化了政策独立性。短期内降息概率降低的预期可能支撑美元汇率，但后续走势将取决于实际通胀数据与政策调整。截至北京时间08:40，美元指数报97.91。
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